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聚焦《关于促进中小企业健康发展的指导意见》

来源:网络整理 编辑:陈东 时间:2019-05-21
导读: 编者按近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,继续定向支持中小企

  编者按近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,继续定向支持中小企业。这是为化解中小企业融资难题的又一重磅文件。《指导意见》从六大方面进行了综合部署,其中,支持利用资本市场直接融资、加快中小企业首发上市进度、进一步完善债券发行机制、推进创新创业公司债券试点等受到市场各方关注,意味着股票市场、债券市场在破解中小企业融资难题中,将扮演越来越重要的角色。本组策划从股权融资、债市创新等角度对如何破解中小企业融资难题进行深度解读,敬请关注。

  债市再打“创新牌”拓宽中小企业融资渠道

  记者赵洋

  作为直接融资体系的重要组成部分,债券市场在服务实体经济、破解中小企业融资难题中,将扮演越来越重要的角色。

  近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》),再次为化解中小企业融资难题作出了综合部署。《指导意见》提出,进一步完善债券发行机制,实施民营企业债券融资支持工具;大力发展高收益债券、私募债、双创专项债务融资工具、创业投资基金类债券、创新创业企业专项债券等产品;推进创新创业公司债券试点,完善创新创业可转债转股机制。

  业内人士表示,本次《指导意见》在破解融资难、融资贵问题上,进行了五方面的部署,其中有两方面涉及债券市场,提出了多项债市创新发展的具体措施。随着一系列“创新牌”的亮相,债券市场的发展将迎来新的助力,有助于进一步拓宽中小企业融资渠道,破解融资难题。

  债市显著提升直接融资比重

  深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济能力,无疑是当前我国金融业改革的重要内容。其中,优化融资结构,提升直接融资比重,构建风险投资、银行信贷、债券市场、股票市场等全方位、多层次金融支持服务体系,被认为是金融供给侧改革核心之一。

  作为直接融资体系的重要组成部分,债券市场被各方给予厚望。从境外成熟市场看,债券市场的规模远远超过股票市场,其在直接融资体系中发挥的作用,更是不逊于股票市场。

  经过十几年的发展,我国债券市场规模快速扩大。截至2019年2月末,中国债券市场存量规模约为88万亿元,成为仅次于美国、日本的全球第三大市场。

  随着我国市场的快速发展,债市成为提升直接比重的重要推动力。人民银行公布的数据显示,截至2019年2月末,我国社会融资规模存量同比增长10.1%,增速连续两个月高于去年年末。今年以来,社会融资规模增速出现回升,主要是由贷款同比多增较多、债券融资大幅增加、委托贷款降幅缩小等推动。

  其中,最为值得关注的是债券融资的大幅增加。从2018年二季度开始,债券融资增长有所加快。特别是今年以来,企业债券增速明显回升,2月末余额已经达到20.5万亿元,同比增长10.7%,增速为2017年4月以来的最高水平。截至2月末,债券余额占社会融资规模存量的比例达到10%,比上年同期提高0.1个百分点。

  从发行量看,过去一段时间,我国债券市场发行量持续增长。数据显示,2018年,我国债券市场共发行各类债券43.6万亿元,较上年增长6.8%。其中,国债发行3.5万亿元,地方政府债券发行4.2万亿元,金融债券发行5.3万亿元,资产支持证券发行1.8万亿元,公司信用类债券发行7.3万亿元。而今年前两个月,我国债券市场共发行各类债券5.6万亿元。

  来自银行间市场的另一组数据,同样传递出债市服务实体经济融资能力不断提升的讯号。《金融时报》记者了解到,作为企业直接融资的重要渠道,银行间市场债务融资工具近期创下两个“历史新高”。一是2018年债务融资工具全年发行额达5.5万亿元,环比增长超三成,年度发行金额创历史新高。全年净融资规模为1.2万亿元,在新增社融规模中的占比上升至6.5%左右,成为社会融资规模增长的有力支撑。二是2019年1月,债务融资工具市场存量首次突破10万亿元,同样创出历史新高。

  市场人士表示,债券市场发展快速,融资金额不断增长,已经成为我国社会融资的重要渠道。在服务中小企业方面,随着信用类债券的快速增长,债券市场也正为众多中小企业、民营企业送去源源不断的“甘露”,缓解中小企业融资困境。

  以“创新牌”拓宽融资渠道

  值得注意的是,为更好发挥债券市场服务中小企业的作用,一系列创新发展举措已经和正在推出。

责任编辑:陈东
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