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端上“特麻辣粉”后 央行回应货币政策走向 这些信号值得关注

来源:网络整理 编辑:吴王妃 时间:2019-05-20
导读: 在中国一季度经济数据取得超预期开门红之后,市场疑虑未来货币政策是否会有边际收紧。4月25日,央行官员在国新

  在中国一季度经济数据取得超预期开门红之后,市场疑虑未来货币政策是否会有边际收紧。4月25日,央行官员在国新办发布会上对于货币政策走向问题作出回应,称以前没有放松,现在也谈不上收紧。

  同日,央行在国新办吹风会上表示,下一步要实施稳健的货币政策,坚持不搞“大水漫灌”,营造有利于降低小微企业融资成本的货币金融环境。要灵活运用货币政策工具,保持流动行合理充裕和市场利率平稳运行,扩大再贷款、再贴现等工具规模,抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架,要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。推广债券融资支持工具,确保2019年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平。

  两度澄清降准传闻端上“特麻辣粉”

  4月23日,市场有传言称,央行25日(周四)起拟对部分农商行及农信社等农村金融机构定向降准1个百分点。据央行旗下媒体《金融时报》报道,央行方面称该消息不属实,央行目前并没有新的定向降准政策。

  3月29日,有消息称“中国人民银行决定自2019年4月1日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点”。央行当晚辟谣称,此为不实消息。

  有分析称,这是不到一个月内央行两次针对降准传闻及时予以否认,从中也可以看出目前央行针对降准的态度。

  4月24日,央行开展2674亿元定向中期借贷便利(TMLF),操作利率为3.15%,当日实现流动性净投放1074亿元。

  有分析称,TMLF操作传递的另一大政策信号是结构性调整和疏通货币政策传导将成为今后一段时间货币政策调控的重点。

  光大证券张旭团队指出,降准是典型的总量政策,不具有调结构的功能;OMO逆回购和MLF在调结构上的作用亦有限;定向降准和TMLF的流动性供给更有针对性,因此可以引导商业银行更好地支持小微企业和民营企业。当前融资难融资贵的问题是结构性的,而结构性的问题需要用结构性的工具来解决。

  货币政策预期生变A股“快牛”转“慢牛”

  有媒体分析称,24日的TMLF操作,再次向市场传递明确信号,货币政策不会进一步宽松,但也绝非收紧。弱化数量供给,强化结构性调整,精准滴灌薄弱环节、疏通传导机制,或是今年货币政策操作的主线。

  申万宏源指出,虽然货币政策方面央行在一季度例会商表述略有收紧,但并未转向,维持流动性合理充裕的方向不变。近日,中央财经委员会第四次会议强调了要强化宏观政策逆周期调节,货币政策要松紧适度,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,加大对实体经济的金融支持。可以看出,降低实体融资成本是今年较为确定的目标,目前一般贷款和非标融资成本仍较高,在此背景下,货币政策难出现趋势性收紧。

  4月8日以来,A股涨势已经放缓,与货币政策预期发生变化不无关系。

  有分析称,近期股市上涨放缓,在很大程度上就是在等待企业盈利拐点至少是盈利预期拐点的出现。而在此之前,股市可能从“快牛”转向“慢牛”。

  中金预计未来3-6个月市场涨幅将较一季度有所趋缓。中金公司最新报告指出,今年一季度股市经历快速拉升后,市场整体估值已经修复至历史均值附近。随着经济和市场预期好转,政策基调也在发生微调。从上周末政治局会议传递的精神来看,未来货币政策可能不会更宽松,但暂时可能也不至于收紧,财政政策依然积极。预计未来3-6个月市场涨幅将较一季度有所趋缓,但也不宜过于悲观,在稳增长政策、减税降费以及未来潜在改革举措之下,盈利可能会有所复苏。

责任编辑:吴王妃
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