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招商银行研究院资本市场研究所所长:预计不太可能会推出更有力度的放松举措

来源:网络整理 编辑:陈东 时间:2019-05-21
导读: 【财华社讯】人民银行公布,上月新增人民币贷款为1.69万亿元,按月急升近91%,亦多过市场预期1.2万亿元。 截至3月

  【财华社讯】人民银行公布,上月新增人民币贷款为1.69万亿元,按月急升近91%,亦多过市场预期1.2万亿元。

  截至3月底,广义货币供应量(M2)按年增长8.6%,是13个月以来最高,增速按月高0.6个百分点,按年高0.4个百分点,

  另外,上月社会融资规模增量急升至2.86万亿元,按月急升3倍,按年增长10.7%。

  首季社会融资规模增量累计近8.2万亿元,较去年同期增加超过2.3万亿元。

  招商银行研究院资本市场研究所所长刘东亮指出,一季度金融数据相当不错,创出季度历史新高,M2增速也回升至8.6%,无论表内、表外融资均好于预期,且居民户、企业户中长期贷款分别达1.38万亿和2.57万亿,均高于去年同期水平,3月份企业户中长期贷款仍保持了高增态势。而3月票据融资降至1,000亿以下,显示一季度社融并非主要依靠短期融资冲量。同时,一季度地方债发行节奏明显加快,发行5,391亿,同比多增4,622亿。

  一季度社融大幅超预期,一方面显示前期刺激政策效果显著,另一方面或显示总需求已经触底,预计宏观经济企稳的时间有望提前至二季度,市场对经济前景的预期也将得到持续改善。

  预计市场风险偏好将会继续回升,对权益资产有利而利空固收资产,债券市场已近牛尾,收益率上行风险已大于下行风险,股市行情短期仍有望受到推动,但二季度行情能否走的更远,仍需得到企业盈利的验证,不过总体而言,年内权益市场以看的更积极一些。

  在此背景下,货币政策对经济将以观察为主,预计不太能会推出更有力度的放松举措,但在阶段性流动性紧张时,降准的可能性仍不能排除,同时政策的关注点将会聚焦社融投放的结构和期限,如何将信贷资源更多的分配给小微、民营和中长期融资,将继续是政策的发力点。

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