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年管理费率低至0.1% 海外社会责任基金再立标杆

来源:网络整理 编辑:晓燕 时间:2019-05-21
导读: 过去的三月,美国市场上大量的机构资金涌入了一个较为新颖的基金类别——ESG ETF中。数以十亿美元计算的新增体量

  过去的三月,美国市场上大量的机构资金涌入了一个较为新颖的基金类别——ESG ETF中。数以十亿美元计算的新增体量,引发许多人都在问同一个问题,ESG投资是不是终于要迎来它的春天了?

  所谓的ESG,即Environmental、Social Responsibility和Corporate Governance,这就意味着ESG投资不再简单地以传统的财务状况、盈利水平、运营成本和行业发展空间等方面来评价上市公司,而是将企业对环境的影响、企业的社会责任和公司治理等因素纳入到投资的评估决策中,以这些ESG指标表现优秀的企业为投资对象。

  今年三月以来,ESG投资再度成为海外资管市场关注的焦点,而事情则要从德银旗下资管部门DWS(以下简称德银资管)三月新发的一只ESG ETF说起。

   ESG成香饽饽

  德银资管的这只ESG ETF将聚焦于美国的股票市场,这只名为Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF(以下简称USSG)因为打出了比先锋基金更低廉的费率而倍受市场关注。在此之前,先锋基金在2018年9月推出了一只针对美国市场的ESG ETF,凭借0.12%的年费率成为行业低费率的标杆产品。

  而德银资管的这只USSG则是在先锋基金的基础上,再度下调0.02%,年费率仅为0.1%。创下新低的费率自然引发了市场的巨大关注,在其开始交易的第一天,USSG就已经拥有8.46亿美元的资产,成为过去15年中上市规模最大的ETF。要知道,尽管ESG ETF在最近几年逐渐被推广,但其体量只有84亿元,仅占全部ETF的0.02%。

  不仅仅是德银资管的这只新产品,先锋基金旗下的两只ESG ETF也在今年的三月出现了非常明显的资金流入。仅是在3月1日这一天,先锋旗下的Vanguard ESG U.S.Stock ETF(ESGV)就出现了1亿美元的申购,3月4号,旗下另一个Vanguard ESG International Stock ETF则暴增1.04亿美元。

  他山之石

  当然,投资者也不会仅仅因为低费率的吸引就大量涌入ESG基金,业绩仍然还是被衡量的指标之一。

  自1990年KLD公司推出的Domini400Social Index指数,成为美国第一个以环境、社会和治理因素(ESG)为筛选标准的指数后,关于ESG投资的争论就一直存在。反对者认为,投资应当主要依靠交易和基本面数据,ESG的评价体系与投资目的无关,甚至会对公司盈利产生负面影响。在有效的市场中,ESG所囊括的风险和投资机会已经会在股票价格中体现出来,所以无需强调ESG评价因子的作用。

  而在十多年的发展中,ESG的评价体系却在实践中获得了越来越多的认可。2018年,ESG ETF在美国受到了各类机构投资者的关注,所有ESG ETF的共计管理规模由年初的48亿美元迅速增长到年末超过84亿美元的体量,全年新增了16只ESG主题的ETF基金,包括先锋基金、贝莱德、瑞银资管等国际资管巨头也都在2018年纷纷加大的发行力度。

  在加拿大皇家银行发布的2018年责任投资调查结果显示,67.3%的受访者认为ESG评价因子有助于降低风险,38%的受访者认为ESG因子有助于产生Alpha,无论在是降低风险还是提高收益上,持否定意见的比例都已经较2017年大幅降低。另外,从年龄画像上来看,在摩根士丹利的调查中,86%千禧一代的年轻美国人都对可持续投资感兴趣,显著高于其他的普通个人投资者。

  而从业绩上来看,相关的ETF在过去几年也都保持了10%以上的年化收益。

  表格上列出的几只ESG主题ETF,也从一个侧面反映了美国基金行业在ESG投资上的进一步发展。在ESG ETF大类别之外,还有公司推出了包括性别多样指数、性少数群体就业平等等不同主题的ESG ETF。

  除此以外,ESG因子也在逐渐成为基金评价体系中的重要一环。

  国际资管巨头贝莱德同样也是ESG ETF的先行者之一,美国市场上目前规模最大的ESG ETF就是贝莱德旗下的Ishares MSCI KLD400Social ETF,这也是目前唯一一只资产规模超过10亿美元的ESG ETF。作为先行者,贝莱德则将在今年给旗下的ETF进行ESG打分,由此引入更为全面的信息披露和基金评价体系,包括公布ETF中烟草生产商和武器制造商等“罪孽股”的持仓比率,以及其持有股票在环境、社会责任和公司治理上的得分。

   ESG在国内

  相比于国外,国内的ESG投资起步较晚,目前仍处于早期阶段。

  从公募基金的产品上来看,目前已有公司治理、低碳环保、社会责任等ESG概念相关的主题基金。去年创下首募记录的兴全社会责任基金是目前国内市场上规模最大的ESG主题基金。不过国内真正按照专业ESG评价体系筛选成分股的ETF仍是一片空白。

  不过,国内目前也在不断地推进产品创新,并提供以ESG评价体系为新的投资标准和业绩基准。去年3月,上交所发布了首份《社会责任报告》,建立社会责任战略规划。11月,证监会在上市公司的公司治理规则中加入ESG相关要求。与此同时,中基协也积极推动机构开展基于ESG评价体系的绿色投资。

责任编辑:晓燕
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