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天风证券徐彪:请相信市场自身的力量

来源:网络整理 编辑:晓燕 时间:2019-05-20
导读: 界面.财联社和天风证券主办的“2019科创板峰会”5月9日在上海举行。天风证券首席分析师徐彪发表演讲。他说,所有

  界面.财联社和天风证券(601162)主办的“2019科创板峰会”5月9日在上海举行。天风证券首席分析师徐彪发表演讲。他说,所有经济体的发展,动力来源于三个“发动机”——人口、技术与资本。对于科创板的上市标准,他概括为三个特点,即轻盈利、重技术与重研发。

  徐彪认为,就外部的压力来说,我们必须从根子上解决问题,我们科技发展真正的来源问题,我们核心自主的技术来自于哪里的问题。归根到底,我们的道路有且只有一条——跨越中等收入陷阱的唯一出路就在科技进步。

  他指出,科创板的五套上市标准,如果总结一下,具有三个特点:轻盈利、重技术和重研发。一家企业能否上科创板?第一个,所在的行业是否属于国家支持的战略新兴方向;第二个,是否拥有核心自主技术;第三个,是否基于核心技术展开主营业务收入,并且形成了稳定的商业模式。

  对于什么样的企业符合科创板的真正要求?徐彪认为,在后面的很多环节,科创板企业所面临的环境,是跟原来主板完全不一样的生态环境。我们可以打一个不是很恰当的比方,以往在科创板之前,所有的企业上市,他是实质性的行政审核决定的。所以他会有很多的标准,这个标准到最后就几个,如你的利润怎么样?市场的估值怎么样?

  徐彪指出,关于资本市场的中长期资金来源,如果我们光看养老金,我个人认为这是非常片面的。中国现在面临最大的问题是住户部门资产配置的问题。过去两年,中国住户部门的资产配置,一年40%多的储蓄率,相当于老百姓一年有十几万亿的资金沉淀下来,这钱是存下来的。过去这些钱,买房子买一些,理财买一些,被人骗一些,没了。现在“房住不炒”,每年进房地产的钱,一定会大规模的下降。

  徐彪说,如果说有一个高度市场化的市场在前面等着我们,我们完全可以用5-10年的角度看待这个市场。当我们真正去相信这个市场自身力量的时候,市场给我们的回报一定是非常丰富的。

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